英伟达（Nvidia）正着手解决AI热潮中日益凸显的核心制约——融资难题。高盛（Goldman Sachs）已开始与保险公司、银行及资产管理公司接洽，推动英伟达动员超过5000亿美元资金，用于AI基础设施建设。此举有望让客户在无需将全部成本压在自身资产负债表上的情况下，持续采购日益昂贵的英伟达系统。这项于8月10日宣布的计划，将英伟达与高盛、阿波罗、贝莱德、黑石、布鲁克菲尔德和KKR等机构联合起来，打造独立的融资平台，专门服务于英伟达驱动的AI基础设施。英伟达可能为相关交易提供最高1250亿美元（约占总规模25%）的支持。高盛目前正与广泛的投资者群体讨论具体结构。其资产管理业务可提供初级资本和私人信贷，而投资银行业务则可将债务配置给私人信贷基金，并最终推向公开债券市场投资者。这一策略意义重大：英伟达希望将GPU及全栈AI系统转化为可投资的基础设施资产类别，融资与资产本身及使用挂钩的收入绑定，而非过度依赖传统供应商融资模式。此举有望扩大有能力部署超大规模AI集群的客户群体，尤其是在英伟达需求持续爆发的背景下。其2027财年第一季度营收同比大增85%，达到816亿美元，其中数据中心业务收入更是暴涨92%，至752亿美元。
投资者启示对英伟达投资者而言，这项5000亿美元计划有望通过消除资本获取这一关键瓶颈，进一步扩大可触达市场。但风险同样不容忽视：英伟达可能最终背负高达1250亿美元的支持责任，投资者需密切关注所融资项目的质量、客户信用状况，以及英伟达实际保留的风险敞口。下一个重要催化剂将于8月26日到来——英伟达公布2027财年第二季度财报。市场将重点关注数据中心增长、远期需求指引，以及对融资结构的相关表态。若机构投资者真正把英伟达硬件视为可融资的基础设施，这一计划有望显著延长AI支出周期；反之，若投资者兴趣不足或信贷损失上升，则可能引发关于“融资是否在人为支撑需求”的质疑。
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责任编辑：龙运翔
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